Модифицированная пятифакторная модель Альтмана
Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке
Данная модель была опубликована в 1983 году (Altman E.I. Corporate Financial Distress. – New York, John Wiley), этот модифицированный вариант пятифакторной модели Альтмана имеет вид:
Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,998Х5
где
- X1 — оборотный капитал к сумме активов. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.
- X2 — нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.
- X3 — прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.
- Х4 – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал (обязательства)
- Х5 — объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия.
Вывод по модели Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке:
- Если Z < 1,23 предприятие признается банкротом,
- при значении Z в диапазоне от 1,23 до 2,89 ситуация неопределенна,
- значение Z более 2,9 присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям.
Провести оценку риска банкротства по модели Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке можно здесь:
