Пятифакторная модель Альтмана для компаний, акции которых котируются на бирже
Пятифакторная модель Альтмана для компаний, чьи акции котируются на бирже, — самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году.
Формула расчета пятифакторной модели Альтмана:
Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5
где
- X1 — оборотный капитал к сумме активов. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.
- X2 — нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.
- X3 — прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.
- X4 — рыночная стоимость собственного капитала к бухгалтерской (балансовой) стоимость всех обязательств.
- Х5 — объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия.
По анализу Z – показателя для конкретного предприятия делают вывод:
- Если Z < 1,81 – вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;
- Если 2,77 <= Z < 1,81 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;
- Если 2,99 < Z < 2,77 – вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;
- Если Z <= 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.
Достоинство пятифакторной модели Альтмана для компаний, чьи акции котируются на бирже: точность прогноза на один год составляет 95%, на два года – 83%.
Недостаток пятифакторной модели Альтмана для компаний, чьи акции котируются на бирже: её можно использовать только для крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.
Рассчитать пятифакторную модель Альтмана для компаний, чьи акции котируются на бирже, можно здесь:
