Модель Альтмана для непроизводственных компаний

Z-модель Альтмана для непроизводственных компаний

В 1993 году Альтман продолжая исследования, пересмотрел модель для непроизводственных компаний. (Altman, E., Corporate financial distress and bankruptcy. (3rd ed.). New York: John Wiley & Sons, Inc).

Из Z-счета Альтман исключает показатель Х5 = Sales / Total Assets, первые три переменные остаются неизменными, но весовые множители снова пересчитываются.

формула Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний:

Z = 6,56Х1 + 3,26Х2 + 6,72Х3 + 1,05Х4

Где
  • Х1 – Оборотный капитал / Активы (в зарубежных источниках Рабочий капитал / Активы, Working Capital / Total Assets);
  • Х2 – Нераспределенная прибыль / Активы;
  • Х3 – Прибыль до налогообложения/ Активы или EBIT / Активы;
  • Х4 – Собственный капитал / Обязательства

Вывод по Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний:

  • Z равно или менее 1,1 – ситуация критична, организация с высокой долей вероятности банкрот.
  • Значение показателя Z равно или превышает 2,6 – нестабильная ситуация, вероятность наступления банкротства организации невелика, но и не исключена.
  • Показатель Z находится в пределах диапазона от 1,10 до 2,6 – низкая вероятность банкротства организации.

Рассчитать показатель Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний онлайн можно здесь:

Оценка банкротства онлайн

Модель Альтмана для непроизводственных компаний: 2 комментария

  1. Кирилл

    Подскажите, пожалуйста, что Вам известно о семи-факторной модели Альтмана? Как производить расчёт, как оценивать полученный результат. Мне удалось, на сегодняшний день, обнаружить следующую информацию:
    Формула:
    Z=3,3*X1+0,1*X2+1,4*X3+0,2*X4+0,5*X5+2,1*X6+0,9*X7
    Перечень показателей:
    Прибыль до налогообложения / Активы предприятия
    ВВЕСТИ ВРУЧНУЮ Прибыль отчётного года / Прибыль базисного года
    Прибыль до налогообложения и проценты по кредитам / Проценты по кредитам
    Балансовая прибыль / Активы предприятия
    Оборотные средства / Срочные обязательства
    Собственные средства / Активы предприятия
    Выручка / Активы предприятия
    Дополнительная константа

    Однако, мне совершенно не удалось обнаружить уровней оценки! Т.е. что делать с полученный результатом. Также меня сильно смущает «Прибыль до налогообложения и проценты по кредитам / Проценты по кредитам», т.к. получается крайне большое значение в ситуации, когда предприятие имеет незначительные кредиты.

    1. Александр Крылов Автор записи

      Добрый день. Ну, вообще, можно тогда исходить из общих тенденций: если итоговый показатель растёт, риск банкротства снижается. Если показатель снижается — риск увеличивается.
      Что касается покрытия долга — это совершенно нормально, что там большое значение. Это значит, что проценты обеспечены прибылью.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *