Модель Альтмана для непроизводственных компаний
Z-модель Альтмана для непроизводственных компаний
В 1993 году Альтман продолжая исследования, пересмотрел модель для непроизводственных компаний. (Altman, E., Corporate financial distress and bankruptcy. (3rd ed.). New York: John Wiley & Sons, Inc).
Из Z-счета Альтман исключает показатель Х5 = Sales / Total Assets, первые три переменные остаются неизменными, но весовые множители снова пересчитываются.
формула Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний:
Z = 6,56Х1 + 3,26Х2 + 6,72Х3 + 1,05Х4
Где
- Х1 – Оборотный капитал / Активы (в зарубежных источниках Рабочий капитал / Активы, Working Capital / Total Assets);
- Х2 – Нераспределенная прибыль / Активы;
- Х3 – Прибыль до налогообложения/ Активы или EBIT / Активы;
- Х4 – Собственный капитал / Обязательства
Вывод по Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний:
- Z равно или менее 1,1 – ситуация критична, организация с высокой долей вероятности банкрот.
- Значение показателя Z равно или превышает 2,6 – нестабильная ситуация, вероятность наступления банкротства организации невелика, но и не исключена.
- Показатель Z находится в пределах диапазона от 1,10 до 2,6 – низкая вероятность банкротства организации.
Рассчитать показатель Z-модели Альтмана для непроизводственных компаний онлайн можно здесь:
Подскажите, пожалуйста, что Вам известно о семи-факторной модели Альтмана? Как производить расчёт, как оценивать полученный результат. Мне удалось, на сегодняшний день, обнаружить следующую информацию:
Формула:
Z=3,3*X1+0,1*X2+1,4*X3+0,2*X4+0,5*X5+2,1*X6+0,9*X7
Перечень показателей:
Прибыль до налогообложения / Активы предприятия
ВВЕСТИ ВРУЧНУЮ Прибыль отчётного года / Прибыль базисного года
Прибыль до налогообложения и проценты по кредитам / Проценты по кредитам
Балансовая прибыль / Активы предприятия
Оборотные средства / Срочные обязательства
Собственные средства / Активы предприятия
Выручка / Активы предприятия
Дополнительная константа
Однако, мне совершенно не удалось обнаружить уровней оценки! Т.е. что делать с полученный результатом. Также меня сильно смущает «Прибыль до налогообложения и проценты по кредитам / Проценты по кредитам», т.к. получается крайне большое значение в ситуации, когда предприятие имеет незначительные кредиты.
Добрый день. Ну, вообще, можно тогда исходить из общих тенденций: если итоговый показатель растёт, риск банкротства снижается. Если показатель снижается — риск увеличивается.
Что касается покрытия долга — это совершенно нормально, что там большое значение. Это значит, что проценты обеспечены прибылью.